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南北船合并吹響國企改革號角 國企改革概念股有哪些

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-07-03
編者按:中國神船真要來了!7月1日晚間,中國船舶(25.42 -1.82%,診股)、中國重工(6.02 -0.17%,診股)等8家上市公司同時發布公告稱,控股股東中船工業集團與中船重工集團正在籌劃戰略性重組,有關方案尚未確定,方案亦需獲得相關主管部門批準。這標志著市場期待已久的兩船合并正式拉開序幕,也是國有企業改革的標志性事件。
南北船合并獲確認
南北船合并傳言由來已久,這一次南北船合并終于成事實!
7月1日晚間南北船旗下8家上市公司集體披露公告稱,公司于7月1日接到控股股東、實控人通知,中國船舶重工集團有限公司(以下簡稱中船重工,俗稱北船)正與中國船舶工業集團有限公司(以下簡稱中船集團,俗稱南船)籌劃戰略性重組,有關方案尚未確定,方案亦需獲得相關主管部門批準。
事實上,南北船合并的消息由來已久。從2015年開始,南北船合并的消息就屢次傳出。2016年9月,國資委主任肖亞慶談起南北船是否合并時曾說,任何情況都可能發生。今年以來,相關部委的表態使南北船的合并有了加速落地的跡象。兩會期間,時任國資委主任肖亞慶曾表示,要積極穩妥地推進裝備制造、造船領域的戰略性重組。
3月14日,中船集團與中國重工高層領導會面,就加強交流與擴大合作達成共識。4月16日,國資委秘書長彭華崗在國新辦發布會表示,關于南北船的合并,由于涉及上市公司,因此按照有關規則,能公布的時候,企業一定會按照有關規則和要求公布。今年二季度以來,南北船體系內資本運作的節奏明顯加快。一方面,3月29日中船集團按照業務板塊,將江南造船、廣船國際、黃埔文沖等造船總裝資產置入中國船舶,將滬東重機、中船動力、中船動力研究院、中船三井造船柴油機等船舶動力類資產置入中船防務(16.03 -1.54%,診股)。另一方面,中船重工也開始加速推進旗下上市公司中國重工的資本運作,將中船重工(青島)軌道交通裝備有限公司注入到上市公司,吸納新的優質資產,同時,通過破產清算,出清旗下不良資產。5月份,中船重工還召開了整合重組工作推進會,稱將從近期和長遠發展的角度整體推動整合重組工作。
有業內人士分析認為,待集團層面完成重組后,南北船旗下上市公司或將按照專業板塊重新進行業務劃分。
南北船概念股狂歡
受南北船合并的消息影響,南北船正宗概念股7月2日集體狂歡。南北船旗下8家上市公司除了中國動力(25.04 -0.87%,診股)7月2日開盤漲9.62%之外,中國重工(601989)等7股均漲停開盤,截至昨日收盤,多股打開漲停,漲幅有所縮窄,僅久之洋(30.09 +10.02%,診股)、中國應急(13.04 +5.16%,診股)兩股仍封死漲停。八大金剛總市值已經上漲到2670億元,投資者正在享受一場妥妥的央企重組盛宴。
據悉,中國船舶、中船防務、中船科技(13.97 -1.41%,診股)3家上市公司隸屬于南船;中國重工、中國海防(28.58 -3.15%,診股)、久之洋、中國動力、中國應急等5家上市公司隸屬于北船。對于此次的兩大巨頭南北船合并,多家機構認為,乃大勢所趨,優勢互補形成合力,有利于發揮規模效應。
資料顯示,中船重工、中船集團是在1999年7月1日由原船舶工業總公司拆分而成。根據公司官網顯示,中船重工是我國軍船研制和民船行業的主體力量,在設計、配套環節占據主導地位,2018年總資產5037億元,總營收3050億元,位居全球船舶企業首位。2018年已連續7年入選世界500強企業,排名第245位,擁有上市平臺公司5家,境外機構18家,二級成員單位95家,其中二級企業66家,科研院所29家,員工17萬人。


而中船集團則是我國軍民船的中堅力量,側重建造及部分艦船電子配套,2018年總資產3013億元,總營收1144億元。官網顯示,截至2018年底,中船集團擁有40余家二級單位,分布在北京、上海、廣東、江蘇、江西、安徽、廣西、香港等地,擁有3家上市公司,中船集團在中國香港及美國、俄羅斯、泰國等8個國家和地區設有駐外機構。
國盛證券在研報中指出,兩大集團產品類別重疊度較高,但各有優勢和短板,合并后將有利于內部優勢互補、減少無效重復競爭、提升效率,統籌發揮產業協同效應。當前全球造船業仍然處于產能過剩的低迷期,日韓大型造船廠都已相繼聯盟或整合,南北船合并也將成為提升我國船舶業全球綜合競爭力的必要手段。
誰是下一個中國神船?
南北船合并有利于國資的重組,提高整個運行效率,也是國有企業改革的標志性事件。
國金證券(9.67 -1.33%,診股)指出,看好南北船整合及其外溢效應,新一輪軍工資產整合有望開啟,重點關注南北船總裝平臺:中國船舶、中國重工;另外密切關注其余具有資產注入預期的優質軍工資產平臺,如兵器集團坦克裝甲車龍頭內蒙一機(11.36 -0.18%,診股),中電科旗下四創電子(49.30 -2.09%,診股),中航工業旗下中直股份(41.96 -0.14%,診股)。
中金公司也發布報告稱,中船重工與中船集團籌劃戰略性重組標志南北船戰略重組正式開啟,進度略超預期。建議配置相對低估值個股,個股推薦排序為中國重工、中國船舶、中船防務H/A。也建議關注航空工業集團、中國電科集團、航天科工集團、航天科技(12.52 -0.95%,診股)集團等軍工央企的潛在國企改革帶來的投資機會。
而除了軍工混改之外,市場對于誰會成為下一個中國神船也在發酵之中。那么,還有哪些傳聞在業內傳播已久呢?最重磅的一個無疑是中國聯通(6.23 -1.11%,診股)與中國電信的合并。市場早前曾多次傳出聯通及中電信合并的消息,但皆被兩家公司否認。從昨日盤面來看,相關的概念股亦有所動作。比如號百控股(13.70 -1.79%,診股),早盤一度拉升,但中國聯通反應則較為平淡。
分析人士認為,如果還有下一個中國神船的話,那么中國神電的概念可能偏大。當然,正如業內專業人士所言,中國聯通和中國電信合并的難度亦比較大。未來也會擴散到其他行業的國企改革領域,投資者可以提前布局,行業包括電信、電力、石油、天然氣、鐵路、民航、軍工等。
光大證券(11.50 -1.54%,診股)分析師秦波表示,國企改革涉及壟斷、競爭性、產能過剩三大領域,以混改為突破口,推進從管資產向管資本轉變。未來國改將在電信、電力、石油、天然氣、鐵路、民航、軍工形成突破,上游板塊或是改革重心,整體遵循先試點,再推進的方式。相關板塊再次迎來表現機會。
五主線掘金國企改革投資機會
2019年政府工作報告明確提出:加快國資國企改革。推進國有資本投資、運營公司改革試點。積極穩妥推進混合所有制改革。完善公司治理結構,健全市場化經營機制,建立職業經理人等制度。鑒于以上邏輯,安信證券從五個角度梳理國企改革概念的投資機會:
1、低估值地方國企股。許多國企因為自身公司治理等原因,在二級市場上的估值低于同類公司。當前市場中,類似格力電器(58.17 -0.68%,診股)這樣估值較低(本身估值低,且低于同類公司估值)的地方國企還有很多。國企改革后隨著公司治理的好轉,這些地方國企有望迎來估值修復的機會。例如格力公告控股權可能發生變更后,市場對格力的未來發展有了更多期待,推動格力在復牌后獲得連續兩個漲停。
2、國企混改重點領域個股。今年《政府工作報告》提出要深化電力、油氣、鐵路等領域的改革。安信證券預計國企混改中油氣、電力、鐵路等壟斷領域仍是今年混改的重點領域。今年以來,國電旗下岷江水電(14.34 -1.78%,診股)、置信電氣(7.60 -1.30%,診股)資本運作動作頻頻,后續混改推進值得期待。
3、雙百行動相關個股。雙百行動是指國務院國有企業改革領導小組辦公室選取404家試點企業,在2018-2020年期間實施國企改革雙百行動,深入推進改革。改革的內容主要是在以往混改的基礎上,進一步擴大范圍,包括在同一家企業同步推進職業經理人試點、董事會職權試點等。雙百企業選擇標準有三條,第一是有比較強的代表性;第二是有較大發展潛力;第三是有較強的改革意愿。
入圍的雙百企業具備幾個特點:(1)上市公司內容主要集中在混改和員工持股;(2)此前已經納入四項改革或十項改革試點的企業,這次也會部分進入雙百企業名單,改革項目從目前的單項改革進入綜合改革試點;(3)經營困難的企業,主要試點在于如何擺脫困境解決歷史遺留問題。
4、央企兼并重組相關個股。3月以來,一汽集團和中船集團均拋出重組方案,印證了年初國資委提出的央企重組的重點之一是加大專項整合力度,建議關注汽車(一汽、東風、長安)、電力(華能、大唐、華電)、鋼鐵(寶鋼、鞍鋼)等領域的并購重組機會。
5、地方國改重點區域。地方國企改革方面,區域性國資國企綜合改革的實驗三個示范工程將是今年國資委重點任務之一,制定推出區域性國資國企綜合改革試驗方案將成為上海、深圳、沈陽等地新的探索,方案推出后有望指導當地未來3-5年的國企改革。(1)上海:全力打造上海國資改革示范區和一批國企改革尖兵。(2)深圳:要打造全國改革標桿和制度高地,實現綜合改革全覆蓋。(3)東北:多點發力,推進東北地區綜合改革試點。地方國改建議關注:(1)上海:強生控股(5.51 +2.42%,診股)、錦江投資(11.86 -0.92%,診股)、上海三毛(11.28 +0.71%,診股)等;(2)深圳:深糧控股(7.39 +1.79%,診股)、深紡織A(7.11 -0.28%,診股)、特發信息(12.24 -2.24%,診股)等;(3)遼寧:沈陽機床(7.05 -0.70%,診股)等。
 
 

 
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